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10/8/2023
El
Indicador de Consumo Big Data BBVA Research (ICBD BBVA Research) reportó en el
mes de julio una caída de (-)3.8% MaM, con cifras reales ajustadas por
estacionalidad. La contracción del gasto podría reflejar la alteración del
efecto estacional de la serie, después de un crecimiento inusual para un mes de
junio (como resultado de la materialización del hot sale en el sexto mes del año, por primera vez desde su
lanzamiento).
En
términos agregados el consumo continúa mostrando una evolución positiva; de
enero a julio de este año (acumulado) el gasto privado ha registrado un
crecimiento de 11.8% con respecto al mismo periodo del año anterior, y
anticipamos que continuará mostrando una evolución positiva impulsado por las
ganancias en salario real y empleo (con la masa salarial registrando un nivel
10.3% por arriba del observado en junio de 2022).
Por
componentes, el segmento de bienes reportó una variación mensual de (-)3.9%,
mientras que el segmento de servicios cayó (-)3.6%. Con los datos de julio, el
componente de bienes se ubica 8.7% por arriba de su nivel de diciembre de 2022,
mientras que el de servicios se ubica 13.1% por arriba de ese mismo umbral.
Dentro del segmento de bienes, el consumo en alimentos cayó (-)3.8%, mientras
que el de bienes para el cuidado de la salud se contrajo (-)6.8%. Al interior
del componente de servicios, el gasto en restaurantes creció 0.5%, mientras que
el consumo en hoteles cayó (-)7.4% (regresando a su nivel de diciembre de
2022).
En lo
que se refiere al gasto por tipo de establecimiento, el consumo on-line cayó
(-)7.9%, aunque aún se encuentra 14.4% por arriba de su nivel de diciembre del
año pasado. El consumo en establecimientos físicos, por su parte, cayó (-)2.6%,
aunque se ubica en un nivel 10.1% por arriba del cierre de 2022. En materia de
movilidad, el gasto en gasolina registró una variación de (-)1.0%, alcanzando
un nivel 6.4% por arriba del observado en diciembre de 2022 (la cifra más alta
después de junio).
Anticipamos
que el consumo continuará mostrando el mejor dinamismo dentro de los
componentes de la demanda interna, y que mitigará el menor crecimiento de otros
sectores de la economía, ante la gradual ralentización de la demanda externa.
De acuerdo con las cifras oportunas del Inegi, en el segundo trimestre del año
el PIB creció 0.9% TaT en términos reales, con una variación de 1.0% TaT en el
sector terciario (la mayor de entre los grandes componentes de la oferta).
Estimamos
que la mejora en el ingreso de los hogares ante la evolución positiva de la
masa salarial real continuará impulsando al consumo hacia adelante.
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