22/3/2023
El último informe de KPMG, Venture Pulse, muestra que la inversión
global de capital de riesgo cayó por cuarto trimestre consecutivo en 2022, al
pasar de 102,200 millones de dólares (mdd) en 9,767 transacciones, a 75,600 mdd en 7,641 transacciones. Durante el último trimestre de 2022, la inversión a nivel
global cayó a sus niveles más bajos desde el segundo trimestre de 2019.
Este descenso se registra pese a las grandes transacciones realizadas en
el sector energético, tales como vehículos de energía alternativa, baterías, y
la generación y distribución de energía alternativa, dado que los gobiernos
buscan garantizar una independencia energética y cubrir sus obligaciones ambientales.
América
y Asia consiguieron las transacciones
más grandes durante el trimestre, considerando la participación más grande de
inversión en capital de riesgo a nivel global durante el cuarto trimestre de
2022.
La volatilidad
significativa del mercado, la agitación geopolítica y económica en curso -incluyendo
los temores de una recesión- han llevado a un enfriamiento continuo y
significativo del financiamiento de capital de riesgo en México.
Además, el entorno de
capital de riesgo ha visto caer el número total de operaciones a sus niveles
más bajos desde 2017, y el valor de esas operaciones se ha desplomado a los
niveles de mediados de 2020, debido, principalmente, al pico de la pandemia y
los confinamientos.
Por su parte, EE.UU.
registró la más alta inversión, mientras que China se posicionó en segundo
lugar, a pesar de atraer tres mega-transacciones de más
de 500 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2022. Las máximas transacciones del país asiático incluyeron
a GAC Aion (2,056 mdd) y SHEIN (1,000 mdd). Las transacciones
más grandes de EE.UU. incluyen a Anduril (1,048 mdd) y TerraPower (830 mdd).
Grandes
rondas provenientes de compañías de energía alternativa incluyeron a la firma
de reactores nucleares situada en EE.UU., TerraPower (830 mdd), SPIC
Hydrogen Energy, con sede en China (631 mdd), la desarrolladora de
energía renovable, Sunly, ubicada en Estonia (196 mdd), y la compañía de
energía derivada de hidrógeno con sede en Bélgica, Tree Energy Solutions (122
mdd).
La inversión en espacio para vehículos eléctricos eclipsó
a la mayoría de otros sectores e incluyó rondas de captación de grandes fondos por
parte del fabricante chino de vehículos eléctricos, GAC Aion (2,056 mdd),
la compañía tecnológica de baterías, Form Energy (450 mdd), y Voyah Car
Technology, establecida en China (630 mdd), la productora de baterías
ubicada en EE.UU., Group14 Technologies (614 mdd), y la firma sueca de
vehículos eléctricos, Einride (500 mdd).
Principales puntos a destacar del cuarto trimestre de
2022
+ La inversión en capital de riesgo cayó:
- En América: de 49,600 millones de dólares (mdd) en 4,022 transacciones en el tercer trimestre de 2022, a 39,200 mdd en 3,322 transacciones en el siguiente
trimestre, con EE.UU., obteniendo 36,200 millones de dólares invertidos
- En Asia: de 30,400 mdd en 3,052 transacciones en el tercer trimestre de 2022, a 22,600 mdd en 2,157 transacciones en el trimestre
subsecuente
- En Europa: de 21,200 millones de dólares en 2,476 transacciones, en comparación con 12,900
mdd en 1,936 transacciones en
el cuarto trimestre de 2022.
+ La
inversión en capital de riesgo corporativo (CVC, por sus en inglés) también disminuyó
por cuarto trimestre consecutivo, por ejemplo, la inversión total de la entidad
de capital riesgo británica, CVC, cayó de 108,000 mdd del cuarto trimestre
de 2021, a 36,500 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2022
+ El
valor de salida cayó radicalmente año con año, de 1,427 billones de
dólares en 4,174 salidas en 2021, a solo 308,800 mdd en 2,997
transacciones en 2022. La caída
fue más notable en EE.UU., donde el valor de salida total disminuyó de 753,200
mdd a solo 71,400 millones de dólares.
+ Las
reservas de efectivo se mantuvieron en máximos históricos. En el transcurso del
año, las firmas de capital de riesgo recaudaron más de 250,000 mdd, el
tercer total más grande de los últimos 10 años. EE.UU. lideró el camino,
presentando un récord de 162,000
millones de dólares en 2022, a pesar de un volumen mucho menor de fondos.
Se espera que las reservas de efectivo (dry powder)
ayuden a mantener el mercado de capital de riesgo estable a pesar de la
creciente incertidumbre.
De cara al futuro del primer trimestre de 2023, se espera que la
inversión de capital de riesgo a nivel global siga a la baja, con los negocios
enfocados en el consumidor y aplicando un máximo esfuerzo. Es probable que la
ventana de oferta pública inicial (OPI), en particular en EE.UU., siga estando
cerrada hasta bien avanzado 2023, con poco por sugerir para reabrir por
completo en el primer semestre.
A medida que las compañías se queden sin
efectivo, es probable que se incremente el número de reducción en las rondas y
haya un incremento en la actividad de fusión y adquisición.
Un entorno de alta inflación, tasas de rendimiento
elevadas, y la cautela de los inversionistas en conjunto con un panorama
general más ajustado, pueden motivar a muchos a considerar fuentes alternativas
de financiamiento. Las prioridades de financiamiento han cambiado
drásticamente en las empresas más desarrolladas. Si quieren atraer inversiones,
deberán centrarse en su desempeño financiero histórico.
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