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11/7/2022
El Indicador de Consumo Big Data BBVA Research (ICBD BBVA Research) reportó
en el mes de junio un crecimiento de 1.0% MaM con cifras ajustadas por estacionalidad,
ante el mayor dinamismo del sector servicios (1.7% MaM), con rezago del
segmento de alimentos (-2.8% MaM). Dentro del segmento de servicios se registra
un comportamiento diferenciado de los servicios asociados al turismo y
entretenimiento, que continuaron registrando contracciones o crecimientos modestos:
el segmento de hoteles cayó (-)2.8% (segunda caída consecutiva en 2T22), mientras
que el de restaurantes creció 0.2% (tras la contracción de -4.6% el mes
anterior). El sector de entretenimiento se contrajo (-)10.0%, el peor desempeño
desde enero.
La pérdida de dinamismo del gasto en alimentos por su parte, representa
la mayor contracción desde junio de 2021, y sugiere afectaciones en el consumo
derivadas de mayor inflación. El débil crecimiento de los servicios turísticos
sugiere una recomposición de la demanda de los hogares hacia bienes y servicios
de primera necesidad, en un entorno de niveles altos de precios y una política
monetaria más restrictiva.
Con respecto a las ventas por tipo de establecimiento, el gasto en
tiendas físicas creció 1.6% tras la caída registrada el mes anterior, mientras
que el gasto en establecimientos on-line se redujo (-)3.3%. Con la cifra de
junio, el consumo en establecimiento en línea se posiciona 155% por arriba de
su cifra precovid-19, mientras que el gasto en establecimientos físicos se
ubica 33% por arriba de su nivel prepandemia.
Hacia adelante anticipamos una gradual ralentización del consumo, a
medida que los hogares enfrentan mayores tasas de interés, en un contexto de
elevada inflación.
Si bien el gasto de las familias se ha visto favorecido por una gradual recuperación
del saldo de la cartera de crédito y el crecimiento continuo de la masa
salarial, estos factores podrían perder dinamismo en los próximos trimestres
ante el apretamiento de las condiciones monetarias y una menor demanda interna.
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